近日，农林牧渔等个股企业都在发布三季度业绩预报，然而，在众多业绩预报中，唯独有一家可谓愁眉苦脸，踌躇无比——吉峰农机连锁股份有限公司。

据了解，吉峰农机创始于1994年，2008年完成股份制改造，2009年10月30日成功登陆深交所创业板挂牌上市，是国内农机流通行业首家上市公司。经过15年发展，其已形成传统农业装备、载货汽车、通用机电、农用中小型工程机械等四大骨干业务体系。

曾经的老大，净利年年下滑

然而，这个曾经的农机老大，从10年开始就走下滑路了，财报显示，其净利增幅从2009年的81.84%，到2010年的32.22%，再到2011年的5.97%，且成绩单一年不如一年。

不仅如此，在刚刚公布的2012年三季度业绩预报上，也是下滑不已。据三季报业绩预告显示，预计公司净利润约3517.67万元-4690.22万元，同比下降20%-40%.较之半年报的24.07%，降幅再次深度下行。

除了净利增幅放缓外，其上市前持续提升的毛利率增长几近停滞，资产负债率也由当初的42.68%飙升至74.69%，与此同时，其上市后赖以扩张的募投及超募资金却面临枯竭；在控股子公司相继出现管理风险后，其借以缓解资金高压的发债计划最终也被证监会驳回。

那么，到底是什么原因致使其净利润下降，资产负载率飙升呢？——盲目扩充连锁店导致？

店铺年年扩张 战略布局出现错误

“吉峰农机的下滑路与其盲目扩张离不开，连年增加店铺，不下滑才怪。这也足以说明，吉峰农机后期的营销策略和战略布局存在严重问题，且市场调研分析、SWOT分析也是浅浅不足。”投资专家刘铁军对此表示。

据数据显示，吉峰农机直营店连续三年分别增加29家、71家、43家，截至2011年末达203家；而加盟店更分别新增149家、814家、1007家，2011年末已达2413家。

“所谓福祸相依，这不，吉峰农机就是这样的，看似直营店以及加盟店增加了，钱就能大大的滚起来。但是，在相反的一面，也会阻碍起盈利，拖后腿的。”财经专家寒江雪对此表示。

净利连年下滑 股票走势一年不如一年

据第一农经数据分析，从2009年11月6日上市至今，吉峰农机股票却是大跌不止，综合起来，股票大跌10.62，跌幅更是高达60.14%。

虽然上市第一年吉峰农机股票走势漂亮，全年上涨12.72，涨幅高达72.03%；但从2010年就走下滑了，从2010年1月8日起至2010年12月31日，吉峰农机股票走势下滑，全年股票上涨1.62，涨幅才仅为5.33%；而从2011年起，就开始走为负值，直到2011年12月31日，其股票来了一个大拐点，下跌20.19，跌幅高达63.09%；不仅如此，从今年开始至今，股票也是持跌，下跌4.61，跌幅达39.03%。

从股票走势数据来看，这也正应对着财报的走势。

综上，第一农经认为，在本身及业绩持续下滑的时候，加上股票的不作为，我们建议投资者以及股民谨慎持有。